En 2025 los mercados emergentes consolidaron su posición como protagonistas del crecimiento global, ofreciendo a los inversores un escenario de resiliencia y rendimiento sobresaliente. Estas economías, impulsadas por una combinación de fundamentos sólidos y tendencias estructurales, preparan el terreno para un 2026 lleno de oportunidades.
Rendimiento Histórico y Resiliencia en 2025
Tras años de desafíos macroeconómicos y volatilidad, los mercados emergentes experimentaron en 2025 su mejor año desde 2017. Una combinación de dólar estructuralmente más débil, flujos de capital hacia ETF de acciones EM por US$31.000 millones y entradas netas de más de US$60.000 millones en fondos de deuda demuestran la confianza renovada.
Las acciones de estos mercados superaron ampliamente a las de los países desarrollados, mientras que la brecha de rendimiento entre bonos EM y Treasuries de EE.UU. se comprimió al nivel más bajo en once años. Esto generó oportunidades de carry trade altamente rentables, con beneficios no vistos desde 2009.
Proyecciones de Crecimiento para 2026
El escenario macroeconómico global para 2026 se presenta moderado y desigual, pero con los mercados emergentes a la cabeza. Se espera que Asia, liderada por India y China, registre tasas de expansión superiores a las de las economías avanzadas.
El consenso anticipa un aumento cercano al 20% en beneficios por acción en dólares para los mercados emergentes, el doble del ritmo previsto en las economías desarrolladas.
Temas Estructurales de Alto Crecimiento
- Inteligencia Artificial y Digitalización: EM de Asia lideran la integración de IA en industria, logística y servicios, reduciendo dependencia tecnológica de Occidente.
- Energías Renovables y Autonomía: Acceso competitivo a energías limpias brinda ventaja en un mercado fragmentado.
- Politicas Monetarias y Reformas: Tipos reales elevados en deuda local EM ofrecen carry de alrededor del 8%.
- Nearshoring y Relocalización: México y otras economías se benefician de la fragmentación geopolítica global.
Oportunidades de Inversión por Activo y Región
Para los inversores que buscan diversificación y alfa, estos son los principales instrumentos a considerar:
- Acciones EM: Cotizan con descuento frente a sus pares desarrollados y apuntan a crecer en beneficios por acción por segundo año consecutivo.
- Deuda Local en moneda doméstica: Curvas de rendimiento empinadas y balances fiscales sólidos hacen esta clase de activo muy atractiva.
- Divisas de Mercados Emergentes: Margen para apreciación ante un dólar débil y carry trades positivos.
En Asia, la fabricación de chips en Corea y Taiwán, así como el auge exportador de China e India, marcan el pulso del ciclo. En Latinoamérica, la reducción de tasas en Brasil y el nearshoring en México ofrecen puntos de entrada interesantes.
Factores de Apoyo y Riesgos
El entorno global respalda a los mercados emergentes gracias a varios factores:
- Debilidad estructural del dólar, que favorece flujos hacia activos EM.
- Políticas locales pro-crecimiento en muchos países que buscan estimular la demanda interna.
- Incremento del peso de estos mercados en índices globales, incentivando una mayor diversificación.
No obstante, existen riesgos que merecen atención:
- Fragmentación geopolítica, especialmente entre EE.UU. y China.
- Proteccionismo comercial y presiones deflacionistas si China exporta exceso de capacidad.
- Volatilidad política en Brasil e inflación puntual en algunas economías.
Narrativa y Estrategias para Inversionistas
2026 se perfila como el año para aprovechar la fase de convergencia económica y las tecnologías emergentes en mercados globales. Los gestores que apuesten por una selección activa de valores en regiones subrepresentadas podrán capturar alfa, beneficiándose de flujos aún modestos hacia estos destinos.
Una estrategia equilibrada podría combinar:
- Posiciones en acciones de gran capitalización en Asia e India, con enfoque en IA y tecnología.
- Bonos locales en moneda doméstica para asegurar carry elevado y diversificación de riesgo.
- Exposiciones tácticas a divisas EM con potencial de revalorización.
El momento es propicio para consolidar carteras que aprovechen tanto la resiliencia demostrada en 2025 como las perspectivas de crecimiento estructural para 2026, construyendo una posición robusta ante posibles episodios de volatility y cambios en la política global.
En definitiva, los mercados emergentes ofrecen una oportunidad única para inversores que buscan maximizar rentabilidad ajustada al riesgo, combinando fuerza cíclica y tendencias de largo plazo. Con un enfoque disciplinado y una narrativa clara sobre la convergencia económica y el papel de la IA, los próximos doce meses prometen ser testigos de rendimientos destacados y apertura de nuevos horizontes financieros.
